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国际油价7月评：需求担忧不散 地缘危机助力外盘跌后反弹
7月上旬，因担心原油需求外盘在月初出现一次急跌，随后伊朗局势紧张以及美国股市上涨支撑国际油价震荡上行。中旬，墨西哥湾风暴使得美国原油产量受限，外盘受提振大涨；但随着风暴影响减弱，中东局势缓解以及美国成品油库存增长使得国际油价下跌。下旬，波斯湾局势紧张加剧、美国原油库存大降、钻井平减少、中美新的贸易磋商开启以及美联储降息等利好叠加使得国际油价上行，出现接连五个工作日上涨走势。
截至31日，WTI近月期货58.58美元/桶，布伦特原油近月期货65.17美元/桶；WTI月度平均57.54元/桶，环比上涨5.6%，布伦特月度平均64.21美元/桶，环比上涨2.2%。影响国际油价的主要因素为：中美贸易战、中东地缘危机、美股、美国原油产量、美国原油库存、美国成品油需求、美联储降息等等。
美国原油库存、汽油库存和馏分油库存全面下降，这是美国原油库存连续第七周下降，原油库存降低至过去五年同期水平。美国能源信息署数据显示，截止7月26日当周，美国原油库存量4.36545亿桶，比前一周下降850万桶；美国汽油库存总量2.30735亿桶，比前一周下降179万桶；馏分油库存量为1.35922亿桶，比前一周下降89万桶。原油库存比去年同期高6.8%；稳定在过去五年同期水平；汽油库存比去年同期低0.1%；比过去五年同期高2%；馏份油库存比去年同期高9.4%，比过去
五年同期低3%。美国商业石油库存总量下降1014万桶。
截止2019年7月26日当周，美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存4886.5万桶，比
前周减少153.3万桶。7月，库欣地区原油库存亦持续减少。
美国在线钻探油井数量连续四周减少至2018年2月份以来最低，亦表示整个7月美国在线钻井平台数持续减少。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止7月26日的一周，美国在线钻探油井数量776座，比前周减少3座；比去年同期减少85座。报告显示，阿德莫伍德福德(Ardmore Woodford)盆地增加1座；阿卡马盆地伍德福德（Arkoma Woodford）盆地增加1座；科罗拉多州奈厄布拉勒(DJ-Niobrara)盆地增加2座；得克萨斯州的伊格尔福特(Eagle Ford）盆地减少1座；马塞勒斯盆地减少2座；二叠纪盆地增加3座；俄亥俄州尤蒂卡盆地减少2座；威利斯顿(Williston)盆地减少8座；本周美国海上平台25座，比前周减少1座；比去年同期增加9座。钻井平台数目的减少利好国际油价上涨。
美国石油活跃钻井数6月减少7座，已经连续七个月下降且创2016年5月来最大单月降幅，5月减少5座。因美国油企开始减少新钻井的建造，从而将注意力转向盈利增长而非产量增长。同时这也是2016年5月以来最长的月线连降周期，当时曾连续九个月录得减少。
美国原油日产量在月初时增加，随后出现连续两周减少，7月最后一周明显增加。截止7月26日当周，美国原油日均产量1220万桶，比前周日均产量增加90.0万桶，比去年同期日均产量增加130万桶。7月19日当周，美国原油日产量环比减少70万桶，一度促成国际油价大涨。但那很大程度上是由于风暴巴里导致海湾地区停产；随着飓风巴里的消散，美国原油产量恢复。市场有分析称，油价走势的关键阻力是美国供应量的顽强增长。业界普遍的看法是，如果没有美国页岩油繁荣，中东地区近期紧张局势的发展以及伊朗对霍尔木兹海峡航运的威胁必令油价的地缘政治风险升水升高。
投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少6.1%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止7月23日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2056492手，减少33137手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头397851手，比前一周减少25911手。其中持有多头537940手，比前一周减少7544手；持有空头140089手，增加18367手。7月，投机商心态不稳，WTI原油投机基金净多头涨跌，环比上月增加。中美贸易谈判重启、美联储降息、美国原油库存持续减少等利好将支撑投机商心态，净多
头或有增加。
综合所述，国际原油的稳定性较为脆弱，容易受到地缘政治、政策和宏观经济等一系列不确定因素的影响。虽然受到中东地区不断紧张的局势提振，然而对全球经济增长放缓并削弱石油需求的担忧，以及美国原油产量的持续上升，也深受关注。美国原油产量恢复，随着需求旺季的离去以及美国成品油需求持续表现不佳，预计后市美国原油库存将开始增加，汽油库存更是，这将给原油期货带来较大的压力。美联储降息兑现，后市对于原油期货可能更多的是利空。另外，中美贸易战依旧，虽然新的磋商开启，但是边打边谈的情况不会改变，全球贸易紧张问题持续，对于原油需求前景的担忧，将持续抑制国际油价。值得警惕的是特殊的意外事件，如：目前是飓风季，侵袭墨西哥湾的概率很大，将会影响原油产出，从而推动价格上涨；另外就是，美国重兵把守霍尔木兹海峡，目前伊朗出口仅仅只剩下几个国家，最近英国和伊朗仍在相互试探，虽然短期内爆发严重战火的可能性不大，但是依然可能提振国际油价上行，包括遭美国制裁的委内瑞拉上游产业状况的进一步恶化和利比亚油产潜在的意外断供也可能为油价的上涨行情添油加醋。8月，国际油价或因特殊事件出现上涨，但“低气压”始终难散，环比7月更多的看下跌走势。WTI近月期货或在49-60美元/通，布伦特近月期货或在58-70美元/桶。
