2018年中国燃料油市场展望

2018-1-15 14:14:26 人评论 次浏览 分类:市场动态

2017年中国燃料油市场回顾:

纵观2017年国际原油价格,上半年区间震荡,下半年开始,国际原油期价开始飙升,WTI已突破60大关,整体国际原油市场呈现先低后高的态势。与国际原油价格相关的燃料油市场,也呈现出低位升至高位的格局。

横向看2017年燃料油市场,船用油市场与其上游油浆渣油的市场走势又有些许不同。船用油市场震荡走低,年中之后低位反弹,而其上游油浆渣油市场低位升高之后又跌至年内谷底,之后开始反弹至高位。具体来看,1-2月份船用油市场行情较为清淡,此时船用油需求有限压制其价格走势,但此时其上游调油料如油浆渣油市场行情大涨,主要受到地炼环保督查影响,炼厂开工率较低,供应方面趋紧,导致油浆渣油价格大幅上涨,但反过来也支撑船用油价格。

进入3、4、5以及6月份,国内燃料油价格震荡走低。3月份“两会”以及环保压力的影响,地炼开工率较低,导致部分调油料供应方面收紧,提振下游船用油市场价格,之后虽然环保压力逐渐消散,但由于在此期间国际原油走势震荡,国内汽柴油市场行情较差,炼厂深加工需求低迷,油浆以及渣油价格走低,船用油方面,受渣油、页岩油等原料价格下滑且需求疲软影响,船燃价格也开始下滑。尤其是在6-7月份之间,市场缺乏利好消息提振,加之船用油市场淡季影响,油浆以及渣油方面受环保督查以及需求低位影响,整体燃油价格进入年内低谷。山东油浆价格由高位的2600元/吨跌至1700元/吨,山东渣油价格由高位的3180元/吨跌至2250元/吨。 

不过从进入8月份开始,国内燃油市场开始有起色,一方面国际原油价格开始震荡上行,带动国内成品油市场高涨,此时地炼深加工需求增加,油浆渣油需求量增加,且部分调油料价格也走高,从而带动船燃价格走高。

尤其是在11月份,国内整体燃料市场进入疯涨阶段。国际原油价格继续攀升至年内高位,成本端支撑国内燃油市场走高,另外成品油市场上行,尤其此期间柴油资源较少,导致柴油价格上涨,也令0#船柴价格疯涨,另外11月初页岩油招标价暴涨,导致船燃价格飙升。而且此时由于汽柴油行情较好,炼厂深加工积极性高,渣油下游需求增加,国内多数地区外销油浆渣油资源偏紧,价格也大幅上升,整体来看,11月份国内燃油市场处于高涨阶段,船燃以及油浆渣油价格飙升至年内高位。其中山东渣油价格从年内低位升至3300元/吨,油浆价格升至2600元/吨,华东船用180CST价格从年内低位3100元/吨升至3850元/吨。不过临近年末,进入12月份,整体燃油市场开始降温,一方面国际原油价格开始震荡走低,在成本端方面支撑力逐渐减弱,另外天气转冷,船用油需求减弱,且加工轻油利润有所缩减,炼厂深加工积极性降低,整体市场资源供应充足,价格又高位回落。

整体来看2017年国内燃料油市场,上半年国际原油走势低迷,国内燃油料市场也处于低位震荡,下半年以来逐渐走高,尤其是进入四季度后,国际原油价格涨至年内高位,国内油品市场一片大好,燃油市场曾一度出现供应短缺的状态,国内燃油价格涨至年内高位。

2018年中国燃料油市场展望:

燃油市场价格走势预测:

国际方面:国际主要产油国继续执行减产协议,明年上半年国际原油价格有望延续今年下半年以来的涨势,2018年上半年原油均价有望上涨至67美元/桶,但考虑到美国原油产量或许将在油价回升后大幅增长,明年下半年原油供应过剩局面也有出现的可能,原油价格震荡回落的可能性并不能完全排除,预计2018年全年原油均价在65-67美元/桶附近震荡。国际原油走势预计明年整体呈现先涨后跌的态势,同样国际燃料油价格走势预计也呈现先高后低。预计上半年新加坡高硫180CST均价上涨至380美元/吨,下半年均价可能会稍微回落至370美元/吨。

国产燃油方面:原油进口量继续放大,在地炼一次加工方面,原料供应依然充足,但由于环保督查继续加严,又对其开工负荷有所影响,这样导致燃料油市场供应会出现阶段性不平衡。从需求面来看,明年1-2月份市场燃油资源供应相对充足,在此期间恰逢春节,市场有望在春节前迎来备货热潮,需求有望得以回升,国内燃油价格可能会上涨50-100元/吨。之后进入3月,“两会”影响,下游深加工需求减弱以及船运方面受阻,整体导致国产燃料油价格承压。不过之后进入5-8月份国内处于休渔期,这对船柴下游需求有一定影响,另外夏季南方台风天气增多,也会对整体船燃需求有影响,届时国内燃油价格或将继续承压。不过进入四季度后,国内燃油需求有望提升,此时成品油需求增加,下游炼厂深加工需求较大,国产重油需求加大,此时国产燃油价格有望迎来上涨。整体来看,在国际原油价格无明显上涨的情况下,预计国产油浆渣油价格全年会区间震荡。预计油浆全年价格在2300-2800元/吨之间震荡,渣油价格在2800-3500元/吨之间震荡。国内船运市场整体仍在复苏,船用油需求量或将继续保持强劲上涨,2018年船用油市场或将继续走高,预计船用180CST价格或将在3700-4200元/吨之间震荡。

国家政策方面:2018年在政策红利继续惠及油品市场的同时,各项监管趋严也是燃油市场必经之痛,原油进口力度继续放宽放大,船舶低硫化限制,环保检查等政策对国内燃油市场影响较大。 

1.从进口原油来看,商务部公布2018年原油非国营贸易进口允许总量至1.42亿吨,与2017年的8760万吨相比,大幅超过62.1%。炼厂加工原料充足,尤其对于地炼来说,一方面原油供应充足,国产燃油相应充足,另外原料的轻质低硫化也对燃料油的产出率以及品质产生深远影响。

2.交通运输部等13个部门联合印发《关于加强船用低硫燃油供应保障和联合监管的指导意见》(简称《指导意见》)。意见提出实施政策引导、行业自律、强化监管等多项措施,维护公平、有序、健康的船用燃油流通市场秩序,提升我国船用低硫燃油供应能力和质量,促进绿色交通发展。船燃低硫化已成大势所趋,这会对调油原料的供应方面有所影响,上游调油原料供应方面可能继续收紧,这会支撑船用油价格上涨。另外意见中取消了船舶供油企业港口经营许可,允许供油企业跨区域经营,还明确提出了引导国内炼化企业生产合规船用低硫燃油,保障合规船用低硫燃油的供应。目前我国的内贸船用油均为混调而来,而保税船用油则基本依赖进口,之后可能会对国内炼厂生产加工船燃给予在税收政策上的支持,将国内的过剩产能转化为保税船用燃料油行业的主要价值渠道,从而对进口燃料油市场有一定抑制。

3.环保方面2018年预计继续加大力度,对炼厂开工率有所影响,这样会导致燃料油供应方面有所减弱,另外下游深加工需求也会减弱,供需双方受到压制,对国内燃油市场有所影响,这样会导致燃油市场供需出现阶段性不平衡的情况。(百川资讯)

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