2017年中国燃料油市场回顾：
纵观2017年国际原油价格，上半年区间震荡，下半年开始，国际原油期价开始飙升，WTI已突破60大关，整体国际原油市场呈现先低后高的态势。与国际原油价格相关的燃料油市场，也呈现出低位升至高位的格局。
横向看2017年燃料油市场，船用油市场与其上游油浆渣油的市场走势又有些许不同。船用油市场震荡走低，年中之后低位反弹，而其上游油浆渣油市场低位升高之后又跌至年内谷底，之后开始反弹至高位。具体来看，1-2月份船用油市场行情较为清淡，此时船用油需求有限压制其价格走势，但此时其上游调油料如油浆渣油市场行情大涨，主要受到地炼环保督查影响，炼厂开工率较低，供应方面趋紧，导致油浆渣油价格大幅上涨，但反过来也支撑船用油价格。
进入3、4、5以及6月份，国内燃料油价格震荡走低。3月份“两会”以及环保压力的影响，地炼开工率较低，导致部分调油料供应方面收紧，提振下游船用油市场价格，之后虽然环保压力逐渐消散，但由于在此期间国际原油走势震荡，国内汽柴油市场行情较差，炼厂深加工需求低迷，油浆以及渣油价格走低，船用油方面，受渣油、页岩油等原料价格下滑且需求疲软影响，船燃价格也开始下滑。尤其是在6-7月份之间，市场缺乏利好消息提振，加之船用油市场淡季影响，油浆以及渣油方面受环保督查以及需求低位影响，整体燃油价格进入年内低谷。山东油浆价格由高位的2600元/吨跌至1700元/吨，山东渣油价格由高位的3180元/吨跌至2250元/吨。
不过从进入8月份开始，国内燃油市场开始有起色，一方面国际原油价格开始震荡上行，带动国内成品油市场高涨，此时地炼深加工需求增加，油浆渣油需求量增加，且部分调油料价格也走高，从而带动船燃价格走高。
尤其是在11月份，国内整体燃料市场进入疯涨阶段。国际原油价格继续攀升至年内高位，成本端支撑国内燃油市场走高，另外成品油市场上行，尤其此期间柴油资源较少，导致柴油价格上涨，也令0#船柴价格疯涨，另外11月初页岩油招标价暴涨，导致船燃价格飙升。而且此时由于汽柴油行情较好，炼厂深加工积极性高，渣油下游需求增加，国内多数地区外销油浆渣油资源偏紧，价格也大幅上升，整体来看，11月份国内燃油市场处于高涨阶段，船燃以及油浆渣油价格飙升至年内高位。其中山东渣油价格从年内低位升至3300元/吨，油浆价格升至2600元/吨，华东船用180CST价格从年内低位3100元/吨升至3850元/吨。不过临近年末，进入12月份，整体燃油市场开始降温，一方面国际原油价格开始震荡走低，在成本端方面支撑力逐渐减弱，另外天气转冷，船用油需求减弱，且加工轻油利润有所缩减，炼厂深加工积极性降低，整体市场资源供应充足，价格又高位回落。
整体来看2017年国内燃料油市场，上半年国际原油走势低迷，国内燃油料市场也处于低位震荡，下半年以来逐渐走高，尤其是进入四季度后，国际原油价格涨至年内高位，国内油品市场一片大好，燃油市场曾一度出现供应短缺的状态，国内燃油价格涨至年内高位。
2018年中国燃料油市场展望：
燃油市场价格走势预测：
国际方面：国际主要产油国继续执行减产协议，明年上半年国际原油价格有望延续今年下半年以来的涨势，2018年上半年原油均价有望上涨至67美元/桶，但考虑到美国原油产量或许将在油价回升后大幅增长，明年下半年原油供应过剩局面也有出现的可能，原油价格震荡回落的可能性并不能完全排除，预计2018年全年原油均价在65-67美元/桶附近震荡。国际原油走势预计明年整体呈现先涨后跌的态势，同样国际燃料油价格走势预计也呈现先高后低。预计上半年新加坡高硫180CST均价上涨至380美元/吨，下半年均价可能会稍微回落至370美元/吨。
国产燃油方面：原油进口量继续放大，在地炼一次加工方面，原料供应依然充足，但由于环保督查继续加严，又对其开工负荷有所影响，这样导致燃料油市场供应会出现阶段性不平衡。从需求面来看，明年1-2月份市场燃油资源供应相对充足，在此期间恰逢春节，市场有望在春节前迎来备货热潮，需求有望得以回升，国内燃油价格可能会上涨50-100元/吨。之后进入3月，“两会”影响，下游深加工需求减弱以及船运方面受阻，整体导致国产燃料油价格承压。不过之后进入5-8月份国内处于休渔期，这对船柴下游需求有一定影响，另外夏季南方台风天气增多，也会对整体船燃需求有影响，届时国内燃油价格或将继续承压。不过进入四季度后，国内燃油需求有望提升，此时成品油需求增加，下游炼厂深加工需求较大，国产重油需求加大，此时国产燃油价格有望迎来上涨。整体来看，在国际原油价格无明显上涨的情况下，预计国产油浆渣油价格全年会区间震荡。预计油浆全年价格在2300-2800元/吨之间震荡，渣油价格在2800-3500元/吨之间震荡。国内船运市场整体仍在复苏，船用油需求量或将继续保持强劲上涨，2018年船用油市场或将继续走高，预计船用180CST价格或将在3700-4200元/吨之间震荡。
国家政策方面：2018年在政策红利继续惠及油品市场的同时，各项监管趋严也是燃油市场必经之痛，原油进口力度继续放宽放大，船舶低硫化限制，环保检查等政策对国内燃油市场影响较大。
1.从进口原油来看，商务部公布2018年原油非国营贸易进口允许总量至1.42亿吨，与2017年的8760万吨相比，大幅超过62.1%。炼厂加工原料充足，尤其对于地炼来说，一方面原油供应充足，国产燃油相应充足，另外原料的轻质低硫化也对燃料油的产出率以及品质产生深远影响。
2.交通运输部等13个部门联合印发《关于加强船用低硫燃油供应保障和联合监管的指导意见》（简称《指导意见》）。意见提出实施政策引导、行业自律、强化监管等多项措施，维护公平、有序、健康的船用燃油流通市场秩序，提升我国船用低硫燃油供应能力和质量，促进绿色交通发展。船燃低硫化已成大势所趋，这会对调油原料的供应方面有所影响，上游调油原料供应方面可能继续收紧，这会支撑船用油价格上涨。另外意见中取消了船舶供油企业港口经营许可，允许供油企业跨区域经营，还明确提出了引导国内炼化企业生产合规船用低硫燃油，保障合规船用低硫燃油的供应。目前我国的内贸船用油均为混调而来，而保税船用油则基本依赖进口，之后可能会对国内炼厂生产加工船燃给予在税收政策上的支持，将国内的过剩产能转化为保税船用燃料油行业的主要价值渠道，从而对进口燃料油市场有一定抑制。
3.环保方面2018年预计继续加大力度，对炼厂开工率有所影响，这样会导致燃料油供应方面有所减弱，另外下游深加工需求也会减弱，供需双方受到压制，对国内燃油市场有所影响，这样会导致燃油市场供需出现阶段性不平衡的情况。（百川资讯）
