东方油气网 油品部
国际油价半年评：疫苗施打看涨需求 国际油价高涨年初，沙特主动提出额外减产 100 万桶，拜登称上任后将增加经济刺激计划，美国股价上涨，国际油价上涨，WTI 突破每桶 50 美元。全球疫情持续，低于需求的打压依然抑制国 际油价的反弹。不过疫苗在全球更多国家开始施打，2 月份美国德克萨斯州遭遇暴雪严寒天气，该州油井和炼油厂受灾停产，石油管道停运，WTI 涨破每桶 60 美元。而高盛对于 2021 年下半年需求的恢复持乐观态度，看涨情绪持续推助国际油价走高。三月中旬，欧美疫情再度恶化，担心需求不及供应增加，国际油价冲高后接连回跌。
二季度，欧美地区的疫情随着疫苗施打率的扩大而好转，但是亚洲地区出现再度爆发， 尤其是印新冠病毒疫情的恶化（出现变异病毒株）使得原油市场对后续需求难起的担忧剧增， 国际油价震荡下行。不过市场相信全球经济和需求将在下半年加快复苏，抵消伊核协议“接 近达成协议”的利空，国际油价上行，双双突破 70 美元/桶阻力位。 截至 6 月 30 日，WTI 近月期货 73.47 美元/桶，较年初 47.62 美元/桶上涨 25.82 美元， 其中峰值为 6 月 25 日 74.05 美元/桶。布伦特近月期货 75.13 美元/桶，较年初 51.09 美元 /桶上涨 25.82 美元 24.04 美元，其中峰值为 6 月 25 日 76.18 美元/桶。
1月上旬，沙特主动提出额外减产 100 万桶，拜登称上任后将增加经济刺激计划，美国 股价上涨，国际油价上涨，WTI 突破每桶 50 美元。中旬，油价在高位震荡起伏，美元汇率 波动和新冠病例激增，美国库存下降等诸因素交替影响市场。下旬，市场在需求受压和供应 收缩前景中权衡，全球疫情防控继续限制需求，美国石油活跃钻井平台连续 10 周增长，美国刺激计划方案在讨论之中，沙特阿拉伯即将减产，油价继续震荡。
2 月上旬，沙特开始额外减产 100 万桶，疫苗在全球更多国家开始施打，美国原油库存 继续下降且降幅超过预期，拜登征服继续推进经济刺激计划，国际油价上涨，WTI 较 1 月底 上涨超过 5 美元，布伦特上涨超过每桶 60 美元；中旬，欧佩克+决定维持目前减产配额，美 国德克萨斯州遭遇暴雪严寒天气，该州油井和炼油厂受灾停产，石油管道停运，WTI 涨破每 桶 60 美元，但市场传言沙特将在 3 月会议上取消单方面减产，伊拉克 2 月产量增加，油价 旬末出现下滑；下旬，美国暴雪严寒天气逐渐结束，但严寒天气损坏了页岩油开采和炼油厂 部分设施，原油生产和炼油厂恢复正常尚待时日，高盛看涨油价也推高了油价，但随着美国 德州暴风雪结束，美国石油生产开始恢复，市场担忧欧佩克+在 3 月初会议上增产，油价在 月底开始急速回落。
3 月上旬，国际油价冲高后回落。OPEC+意外维持产量稳定，国际油价强劲上涨，随后 美元汇率增强打压石油市场气氛，国际油价冲高回落。中旬，国际油价经历五连跌。起初欧 佩克上调需求预测，提振国际油价大幅走高。然而，欧美疫情再度恶化，担心需求不起供应增加，国际油价接连五个交易日下跌。下旬，国际油价宽幅震荡。经历五连跌后贸易商逢低 吸纳，国际油价走高。随后担心疫情使得国际油价暴跌。然而苏伊士运河上的事故使得外盘 在月底长蹿下跳。
4 月上旬，国际油价震荡下跌，全球疫苗接种计划和主要经济体刺激计划支持下，市场 有所改善，然而对于供应增长且需求受压的担忧使得国际油价下行。中旬，国际油价上行。 国际机构纷纷上调需求预测，加之美国汇率下行，支撑国际油价接连上涨。下旬，印度新冠 病毒疫情的恶化使得原油市场对后续需求难起的担忧剧增，国际油价承压。然而，欧佩克+ 相信全球经济和需求将在下半年加快复苏，国际油价在月末接连三个工作日上涨。
5 月，上旬国际油价震荡上行。劳动节期间国际油价持续上行。原油市场持续看好需求 前景，然而印度新增感染仍在飙升，市场权衡需求前景，国际油价脱离盘中高点，随后持续 震荡。中旬，国际油价高位回跌。尽管全球主要股市上涨以及美元汇率下跌促使外盘一度上 行，但是美国 Colonial 管道恢复运行、美伊会谈取得进展等利空联合打压，国际油价下跌。 下旬，担心墨西哥湾风暴中断海上油气田生产、对全球需求增长乐观、美国原油和成品油库 存下降以及与伊朗达成核协议的前景导致的油价看跌因素可能已经过去，致使国际油价接连 上行。
6 月，上旬美国夏季驾车需求高峰开始，美股上涨美元汇率下行，市场对需求可观预期 以及担心供应压缩，国际油价在多重利好的推助下接连上行，WTI 近 32 个月来首次突破 70 美元/桶。中旬，尽管担心美国页岩油产量增加，但是市场对于需求的恢复依旧乐观，且美 国原油库存持续下降，国际油价继续走高。下旬，美伊核谈充满变数，美国原油库存接连下 降，担心需求增长快于供应增长，国际油价震荡上行。不过在欧佩克+会议前看涨气氛暂止， 原油期货交易商获利回吐，欧美原油期货在月末大幅回跌。
影响 2021 年上半年国际油价走势的主要因素有： 欧佩克以及减产同盟国减产政策、新冠病毒的传播以及各国的封禁政策、新冠疫苗的推广、美国原油库存。除此之外，2 月中旬的美国罕见寒潮天气一度导致油田生产受阻，对油价形成一定支撑；3 月下旬的苏伊士运河意外堵塞也持续了 6-7 日，也为油价带来利好支撑， 但都属于插曲类事件，并非主要影响因素。
下半年： 近期来看，基本面继续推涨油价，布伦特油价在 75 美元关口前跃跃欲试。下半年，国 际油价或进一步大幅上涨。利好来自， 一、全球经济活动的强劲复苏，将导致全球石油消费的显著上升。 二、由于汽车、飞机、工业设备、发电厂等的寿命较长，全球石油需求存在惯性。 三、最近一段时间，勘探生产投资疲软。市场担忧后市供应趋紧。 四、私营石油和天然气公司面临减少在化石燃料方面投资的压力，这将削弱这些公司的 石油供应。 然而，还需要时刻关注变种新冠病毒可能对油市造成的风险和伊美核谈的进度以及 OPEC+是否会大幅度或者持续性的放松供应。 预计 2021 年三季度国际油价将高位震荡，四季度有继续冲高可能。
