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国际油价11月评：外盘进入熊市 暴跌接二连三而至
2018年国际油价11月评484.png2018年国际油价11月评25.png2018年11月份，本月，欧美原油期货下跌，期间虽有震荡，但是依旧未改国际油价已经进入熊市的事实。美国原油产量不断刷新纪录，美国原油库存不断增长，沙特以及俄罗斯一度增长，美股大跌，种种利空不断打压下，欧美原油期货已经跌至年内低位。上旬，美国原油库存持续增长，美国对伊朗的制裁放水，对于供应过剩的担忧重现，使得国际油价下跌，
其中WTI接连下跌，最终创接连十二天接连下跌记录。中旬，特朗普打压欧佩克减产意图，对供应过剩的担忧加剧以及下调需求预测，均使得国际油价承压，且出现暴跌，尽管随后因担心欧佩克减产反弹，但是幅度有限。下旬，对于超供的担忧持续，美国股市大跌，国际油价再度暴跌。随后呈现宽幅震荡走势。俄罗斯表示将与欧佩克合作减产，支撑市场气氛，国际油价强劲反弹。
截至30日，
WTI近月期货50.93美元/桶，布伦特原油近月期货58.71美元/桶；WTI月度平均56.60元/桶，环比下跌20%，布伦特月度平均65.95美元/桶，环比下跌18.2%。影响国际油价的主要因素为：市场供需、美国库存、全球股市等等。
2018年国际油价11月评776.png美国能源信息署数据显示，截止2018年11月23日当周，美国原油库存量4.50485亿桶，比前一周增长358万桶；美国汽油库存总量2.24551亿桶，
比前一周下降76万桶；馏分油库存量为1.21801亿桶，比前一周增长261万桶。原油库存比去年同期低0.7%；比过去五年同期高7%；汽油库存比去年同期高4.9%；比过去五年同期高5%；馏份油库存比去年同期低4.7%，比过去五年同期低6%。美国商业石油库存总量增长243万桶。美国原油库存连续10周增长，汽油库存小幅下降而馏分油库存增加。美国原油库存的持续增长，使得市场对于供应过剩的担忧加强，亦促成了本月的几次国际油价的大跌。
截止2018年11月23日当周，美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存3652.4万桶，增加117.7万桶。较10月底增加464.7万桶，不过同比2017年同期减少2179万桶。
2018年国际油价11月评868.png通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止11月30日的一周，美国在线钻探油井数量887座，比前周增加2座；比去年同期增加138座。报告显示，得克萨斯州的伊格尔福特(Eagle Ford）盆地增加1座；海恩斯维尔(Haynesville)盆地增加1座；马塞勒斯盆地减少2座；本周美国海上平台23座
，比前周减少2座；比去年同期增加3座。贝克休斯数据还显示，同期美国天然气钻井数189座，比前周减少5座；比去年同期增加9座。其中美国陆地石油和天然气平台共计1051座，比前周减少1座；比去年同期增加143座。
美国油气钻井平台总计1076座，比前周减少3座；比去年同期增加147座。
上半月，美国油气钻井平台持续增加，随后因国际油价的接连下跌有所减少。尽管油价下跌至一年多来最低，但是过去的三周，美国石油在线钻井数量有两周增加，并且连续5个月增加。
11月份美国石油钻井平台增加了12座，今年以来，能源公司投入了更多的资金开发油田。其中有过半的石油钻井平台在二叠纪地区，这是美国最大的页岩油产出区。目前二叠纪地区石油和天然气活跃钻井平台有493座，为2015年1月份以来最多。
2018年国际油价11月评1366.png美国能源信息署数据显示，截至11月23日当周，美国原油日均产量稳定在1170万桶，比去年同期日均产量增加201.8万桶。美国原油产量在不断刷新历史新高的同时，悄然成为全球最大产油国。在产量快速提升的同时，原油市场恰逢传统的消费淡季，原油加工需求减弱，美国原油库存快速攀升，呈现连续10周增长局面。全球原油供需形势的反转，由之前对于断供或者说剩余产能不足的担忧转为对供应过剩的担忧。美国原油产量的增加对于国际油价的利空作用持续。
2018年国际油价11月评1585.png11月，投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头持续减少。美国商品期货管理委员会最新统计，截止11月27日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2020092手，增加21226手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头348121手，比前一周减少19066手，净多头减少5.2%。其中持有多头511679手，比前一周减少17170手；持有空头163558手，增加1896手。
11月，管理基金在布伦特原油期货中持有的净多头持续减少。据洲际交易所提供的数据分析，截止11月20日当周，布伦特原油期货持仓量2281771手，比前一周增加了132532手；管理基金在布伦特原油期货中持有净多头185097手，比前周减少33269手，净多头减少15.24%。其中持有多头减少22493手，空头增加10776手。
在众多利空共振的猛烈打压之下基金多空比下降到了历史最低值附近，正所谓物极必反。这种风险释放，犹如暴风雨之后即将见到彩虹，一旦基本面的预期转向，市场信心将会快速修复，同时原油价格也会出现急促的上涨修复行情。多头已经被压抑很久了，是时候来一轮报复性的反弹了。
综合所述，对于12月的原油行情，我们并不悲观，将出现一定的反弹，但是幅度或有限，或者说持续的反弹回升将难出现，预期12月份国际原油依旧将在偏低水平徘徊，呈现不断修复的局面。尽管目前G20峰会结束，提振全球市场，中美就经贸问题达共识：停止升级关税等贸易限制措施。值得关注的是北京时间12月3日7点WTI周一早盘美油跳涨3%，美股期货涨逾1%。但是市场依旧面临了基本面的利空。市场的焦点依旧在欧佩克会议是否会再一次达成减产协议。目前看，会议产生的结果多偏向利好，不过俄罗斯沙特并未就减产石油数量、时间等议题作出确切决定。另外，一但市场出现对于供应过剩的担忧时，产油国即刻会晤决定减产，后市此种利好的效果恐显弱势。预期，WTI近月期货或在48-60美元/通，布伦特近月期货或在58-70美元/桶。
