刚拉涨就跳水！WTI原油大跌2.63%，报91.349美元/桶

2026/9/28 11:26:59 人评论次浏览分类：国际方面

来源：网易

周末暗盘那波4.2%的拉涨，果然没撑住。9月27日，WTI原油直接跳水大跌2.63%，报91.349美元/桶，把追高的人全埋了进去。

表面原因，是周末暗盘的暴涨本身就是“虚火”。暗盘是场外OTC报价，成交量极低，几百万资金就能把价格快速拉升。这种脉冲式的涨幅，在周一正式开盘后，几乎必然面临回吐。

根本原因，是地缘风险溢价正在系统性退潮。尽管特朗普拒绝了伊朗“七日内重开霍尔木兹海峡”的提议，但市场早已对“谈判反复”有了充分预期。更关键的是，沙特输油管道恢复速度好于预期，供应端正在实质性修复。有数据显示，过去48小时内已有近4000万桶石油在美国护航下通过了霍尔木兹海峡。供应在恢复，地缘溢价自然就要往下走。

压制油价的第三股力量，来自需求端。国际能源署（IEA）在9月报告中大幅下修了全球石油需求前景，指出高油价（尤其是柴油溢价）已开始对全球消费产生反噬。

从历史规律看，A股油气板块与油价高度联动。4月美伊临时停火协议达成时，WTI原油一度暴跌近20%，A股油气板块随即全线大跌，中国海油单日下跌6.94%。这次油价从高位回落，油气板块很难独善其身。

中国海油、中国石油等上游开采企业，利润与油价直接挂钩，对油价下跌最为敏感。

中海油服、海油工程等油服企业，油价下跌可能抑制上游资本开支，进而影响订单预期。

中曼石油、贝肯能源等中小市值油气标的，弹性更大，波动也会更剧烈。

主流判断是“震荡偏弱”，而非“趋势反转”。申万宏源认为，中期选举前油价或维持高位震荡，但中期选举后将在2026年末至2027年初逐季下行至75美元附近。卓创资讯判断，油价大概率在WTI 86-97美元区间震荡，方向取决于霍尔木兹海峡日装船量能否回升。

高盛已将2026年12月WTI原油预测下调至80美元/桶，2027年进一步看至75美元/桶。

供应在恢复（沙特管道）、需求在走弱（IEA下修预期）、机构在集体看空（申万宏源、高盛均下调目标价）——三股力量同时指向油价下行。特朗普拒绝伊朗提议，只是给市场增加了一点短期噪音，改变不了中期趋势。