国际油价7月评：供应过剩还是供应短缺？ 国际油价呈现“V”字型走势
2018年7月份，本月，原油市场始终在担忧供应短缺或是担忧供应过剩。在利空以及利好的博弈之下，国际油价呈现“V”字型走势，环比上月下跌。其中，在中旬短短的四个交易日内出现了两次暴跌，利空来自中美贸易战以及对供应过剩再现的担忧。上旬，多产油国出现非计划性的产量减少提振油价，但增产以及美国原油库存的意外增加打压外盘，国际油价呈现震荡上扬走势。中旬，国际油价宽幅震荡，对于市场可能出现的供应短缺表示担忧提振外盘，而美国对于伊朗出口原油的态度的放松打压市场气氛。期间，中美贸易战战火的升级、利比亚产量恢复使得国际油价在短短的四个交易日内出现两次暴跌。下旬，美国原油库存下降至三年来最低，市场聚焦中东两条海上石油运输咽喉要道，国际油价接连上涨。
截至31日，WTI近月期货68.76美元/桶，布伦特原油近月期货74.25美元/桶；WTI月度平均70.74元/桶，环比上涨5.08%，布伦特月度平均74.95美元/桶，环比下降1.30%。影响国际油价的主要因素为：地缘政治、美国库存、产油国增产、中美贸易战等等。
美国能源信息署数据显示，截止2018年7月20日当周，美国原油库存量4.04937亿桶，比前一周下降615万桶；美国汽油库存总量2.33504亿桶，比前一周下降233万桶；馏分油库存量为1.2121亿桶，比前一周下降10万桶。原油库存比去年同期低16.2%；比过去五年同期低3%；汽油库存比去年同期高1.4%；比过去五年同期高4%；馏份油库存比去年同期低19%，比过去五年同期低13%。美国商业石油库存总量下降973万桶。炼油厂开工率93.8%，比前一周下降0.5个百分点。上周美国原油进口量平均每天777万桶，比前一周下降129.6万桶，成品油日均进口量248.5桶，比前一周增长43.0万桶。
截止2018年7月20日当周，美国俄克拉荷马州库欣地区原油油库存2373.1万桶，为2014年11月份以来最低水平，比前周减少112.7万桶。7月，库欣地区原油库存继续下降，较6月底减少404.9万桶，与去年同期相比大幅减少3210.8万桶。
美国原油净进口量减少1760万桶，成品油需求增加，上周美国原油库存减少到2015年2月份以来最低水平，同时汽油库存和馏分油库存全面下降。
美国石油钻井平台三周以来首次增加。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止7月27日的一周，美国在线钻探油井数量861座，比前周增加3座；比去年同期增加95座。报告显示，得克萨斯州的伊格尔福特(Eagle Ford）盆地减少1座；俄克拉荷马州西部的花岗岩冲击盆地（Granite Wash）盆地增加2座；海恩斯维尔(Haynesville)盆地减少1座；马塞勒斯盆地增加3座；二叠纪盆地增加4座；俄亥俄州尤蒂卡盆地减少1座；威利斯顿(Williston)盆地增加1座；本周美国海上平台16座，比前周减少1座；比去年同期减少8座。贝克休斯数据还显示，同期美国天然气钻井数186座，比前周减少1座；比去年同期减少6座。其中美国陆地石油和天然气平台共计1030座，比前周增加6座；比去年同期增加99座。美国油气钻井平台总计1048座，比前周增加2座；比去年同期增加90座。
7月，国际油价呈现“V”字型走势，但环比6月呈下跌走势。美国石油钻井平台在7月前两周持平随后出现减少，最后一周增加。
美国能源信息署数据显示，截止7月20日当周，美国原油日均产量1100万桶，与前周日均产量持平，比去年同期日均产量增加159万桶。美国原油产量近两周周持平，与近期石油钻井平台数增幅明显下降有关。不过后市美国原油产量依旧看涨，其利空影响需时刻警惕。
投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少3.3%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止7月24日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2361062手，减少79424手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头610471手，比前一周减少20823手。其中持有多头688176手，比前一周减少22295手；持有空头77705手，减少1472手。尽管当周美国汽油和馏分油需求强劲，沙特降低原油出口，油价有一定的支撑，但美国和伊朗问题一时难解决，多空双方信心难提振，多方大幅减持，净多头继续减少。就目前来看，原油库存降至近三年来最低，与此同时成品油需求强劲，地缘政治也有力的助涨油价，原油看震荡向上，预期下一期投机者净多头或有所增加。
管理基金在布伦特原油期货中持有的净多头增加3.93%。据洲际交易所提供的数据分析，截止7月24日当周，布伦特原油期货持仓量2355623手，比前一周减少了6742手；管理基金在布伦特原油期货中持有净多头354428手，比前周增加13413手。其中持有多头减少5884手，空头减少19297手。7月，布伦特投基金先持续减少，将至低位后小幅增加。目前国际市场利空和利好参半，消息纷扰，多头信心恐受影响，预计后期布伦特投机基金将有所减少。
国际油价经过接连上涨后转为震荡走势。美国原油钻井平台数在7月底增加，将支撑后市美国原油产量的继续增加；而欧佩克产油国增产消息将时不时利空国际油价。并且近期美国对于制裁伊朗原油出口的问题口风出现松动，种种利空恐拖累近期国际油价出现回调。另一方面，中美贸易战战火可能再度缓和，利好美股；若是伊朗问题再度紧张，近期国际原油市场聚焦中东两条海上石油运输咽喉要道，地缘政治紧张局势若再度升级，尽管目前来看8月爆发紧张局势可能性低，但引发对石油供应的担忧就不足为奇。国际油价受支撑。预计8月国际油价将呈现“V”字型走势或是“L”型走势，即利好因素薄弱，国际油价回调后在低位波动。料，WTI或在66-70美元/桶，布伦特期货或在73-77美元/桶。
